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美元兑日元看起来很脆弱,因为日本当局新一轮汇市干预可能比预期来得更早。在去年9月22日的第一次干预时,当时美日自1998年以来首次涨至145以上,第二和第三次干预分别发生在美日上破150之后。这表明市场很可能将145和150视为日本当局的底线。但过于关注美元兑日元可能会忽略大局。尽管由于美元兑日元的高流动性,干预主要是通过美元兑日元进行的,日本不仅与美国进行交易,还与其他经济体进行交易,因此名义有效汇率比双边汇率更重要。由于日元兑欧元和英镑的疲软加剧,日本央行自己公布的名义有效汇率指数(NEER)周五跌至83.87,几乎与去年9月22日的水平持平。与此同时,美国财政部在其最新汇率报告中将日本从外汇操纵“监测名单”中移除,可能会降低日本当局干预汇市的门槛。
尽管美元兑日元汇率目前仍比145的水平低300-400点左右,但交易员不妨做好准备,以迎接日本政府的意外举措。